航运日报-20230921 - [品种]期货走势_[品种]期货行情_[品种]期货交易价格[报告页码]银河期货开户交易.pdf

大宗商品研究所 航运研发报告 航运日报 2023 年 9 月 21 日 公众号二维码 银河农产品及衍生品 航运日报 第一部分 集装箱航运——集运指数（欧线） 负责人：蒋洪艳 021-65789251 油脂研究：陈界正 粕猪研究：陈界正 玉米鸡肉：刘大勇 白糖油运：黄 莹 棉禽研究：刘倩楠 航运期货：贾瑞林 本报告主笔： 贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 :021-65789256 黄莹 期货从业证号： F03111919 投资咨询证号： Z0018607 :021-65789255 1/9 大宗商品研究所 航运研发报告 一、市场分析及策略推荐 从盘面表现来看，9/21 日，EC2404 盘面冲高回落，尾盘弱势下跌，收盘报 882.0 点，相较上一日收盘价-2.94%。从现货运价来看，9/15 日发布的 SCFI 欧线 658 美元 /TEU，环比-7.8%，9/18 日刚发布的最新一期 SCFIS 欧线指数 780.47 点，环比-5.7%， 市场货量旺季不旺，SCFIS 欧线指数已连续五周下跌。8 月中国至欧盟的出口金额环 比 7 月出现反季节性下降，彰显货量压力，预计 10 月份依然涨价困难，10 月底 11 月初受欧线签约影响可能出现船公司停航挺价行为。 宏观方面， 北京时间 9 月 21 日凌晨 2 点，美联储将基准利率维持在 5.25%-5.50% 区间不变，符合市场预期。点阵图显示，多数决策者预计今年内还有一次加息，预 计明年可能至少降息一次。美联储主席鲍威尔表示，如果合适，准备进一步提高利 率，将会逐次会议做出决策。美联储在今年最后两次会议上做出的决策将取决于全 部数据的综合情况；从未打算就任何降息的时间发出信号，在适当的时候会有降息 的时机。美联储鹰派表述对商品市场情绪产生一定压制。 中长期看，供应端明年大量集装箱船新船下水供应压力增加，且大部分为大船 17000TEU+投放在欧线运力较多，需求端 8 月欧元区制造业和服务业 PMI 均跌至荣 枯线以下，欧洲经济压力凸显。美国随着超额储蓄耗尽且商品仍处在去库进程中， 需求端难言乐观。欧盟委员会预计 2023 年欧元区 GDP 增长率为 0.8%，2024 年为 1.3%，较 5 月份的预期分别下调了 1.1%和 1.6%。欧元区 9 月 ZEW 经济景气指数8.9，低于预期。预计后续集装箱海运市场格局继续走弱，明年运价仍面临较大压力。 单边：宏观层面，今日凌晨美联储 9 月暂停加息符合预期，但对未来加息的展 望更加鹰派，预计近期市场情绪将有所降温。产业层面，现货 SCFIS 欧线指数连续 5 周下跌，当前盘面仍升水现货，且明显高于合理估值水平。盘面多空博弈剧烈， 目前点位仍可逢高入场 EC2404 合约空单，830 为第一止盈线。EC 品种波动较大， 建议逢高逐步建仓，注意控制风险。关注后续船公司停航动作。 套利：观望。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 2/9 大宗商品研究所 航运研发报告 1、欧元区 8 月制造业 PMI 初值为 43.7，预期 42.6，7 月终值 42.7。法国 8 月 制造业 PMI 初值为 46.4， 预期 45， 7 月终值 45.1。德国 8 月制造业 PMI 初值为 39.1， 预期 38.7，7 月终值为 38.8。 2、欧元区 8 月服务业 PMI 初值 48.3，预期 50.5，7 月终值 50.9；综合 PMI 初 值 47，预期 48.5，7 月终值 48.6。 3、英国 8 月制造业 PMI 初值 42.5，创 39 个月新低，预期 45，7 月终值 45.3。 4、美国 8 月 Markit 制造业 PMI 初值为 47，创 2 月份以来新低，预期 49.3，7 月终值及初值均为 49。美国 8 月服务业 PMI 初值为 51，预期 52.2，7 月终值 52.3； 综合 PMI 初值为 50.4，预期 51.5，7 月终值及初值均为 52。 5、美国 8 月密歇根大学消费者信心指数终值为 69.5，预期 71.2，前值 71.2。 6、欧盟委员会预计 2023 年欧元区 GDP 增长率头 0.8%，2024 年为 1.3%，较 5 月份的预期分别下调了 1.1%和 1.6%。 7、美国 7 月批发销售月率录得 0.8%，为 2022 年 6 月以来最大增幅。 8、欧元区 9 月 ZEW 经济景气指数-8.9，低于预期。 9、美国财政部长耶伦表示，没有迹象表明美国经济即将陷入衰退，现在判断美 国汽车行业罢工可能产生的影响为时尚早。劳动力市场有所趋弱，但仍处于“健康” 状态，工业产值在增长，“通胀在下降”。 10、National Retail Federation (NRF) and Hackett Associates：预计 9 月和 10 月集 装箱进口箱量均为 200 万 TEU 左右。 11、经合组织：将 2023 年全球经济增速预测上调至 3.0%，之前为 2.7%。 12、商务部条约法律司负责人表示，中方依据世贸组织相关规则，对美诉中方 针对美钢铝 232 关税措施的反制措施世贸争端案专家组报告提起上诉。 13、IMF 欧洲部门负责人 AlfredKammer 表示，欧洲央行决策者应该对必要时考 虑进一步加息持开放态度，他们还需要意识到过早放松政策可能是一个代价高昂的 错误。 3/9 大宗商品研究所 航运研发报告 14、根据克拉克森数据统计，2023 年 8 月份全球新签订单 85 艘，共计 2249035CGT。与 2023 年 7 月份全球新签订单 128 艘，共计 3863084CGT 相比较， 数量环比减少 43 艘，修正总吨环比下降 41.78%。与 2022 年 8 月份全球新签订单 117 艘，共计 2925935CGT 相比较，数量同比减少 32 艘，修正总吨同比下降 23.13%。 第二部分 干散货航运 银河期货干散货航运日报 干散货运价 干散货运价指数(日) 价格 环比(%) 同比(%) BDI 1584 3.80% -8.39% BPI 1707 0.83% -15.62% BCI 2067 6.44% 3.66% BSI 1324 2.95% -16.20% FDI远东干散货运价指数 1236 -0.38% -12.93% FDI运价指数 1130 -0.31% -11.20% FDI租金指数 1396 -0.46% -14.95% WTI原油近月（美元/桶） 价格 88.01 环比(%) -2.91% 同比(%) 5.16% 干散货租金运价/租金（日） 期租-海岬型船:中国-日本/太平洋 往返航次（美元/天） 程租:铁矿石:西澳大利亚丹皮尔中国青岛（美元/吨） 程租:铁矿石:巴西图巴朗-中国青 岛（美元/吨） 程租：煤炭:澳大利亚海波因特-中 国舟山（美元/吨） 程租:煤炭:印尼萨马林达-中国广 州（美元/吨） 程租:粮食(大豆):巴西桑托斯-中国 北方港口（美元/吨） 程租:粮食(大豆):美湾密西西比河中国北方港口66000T（美元/吨） 价格 环比(%) 同比(%) 16850.0 -5.18% -3.40% 9.3 -4.17% -2.66% 22.0 0.55% -4.91% 13.7 1.03% -7.86% 8.2 0.90% -25.00% 43.1 0.00% -11.45% 57.0 0.16% -4.08% 价格 92.06 环比(%) -1.22% 同比(%) 2.6% 燃油成本 布伦特原油近月（美元/桶） 数据来源：Clarksons, Wind, 银河期货 一、市场分析及展望 干散货运价方面，9/20 日波的海干散货运价指数 1584 点，环比+3.8%，同比8.39%。 巴拿马运河低水位导致干散货船拥堵叠加旺季到来，BDI 连续 10 日上涨。铁矿 方面，Vale 发货量稳步增加。煤炭方面，东澳煤炭货盘增加，印度加大煤炭采购力 度带动印尼货盘企稳，带动运价上行，关注全球厄尔尼诺发酵对天气的影响。粮食 方面，南美发运预仍处于阶段性高位。干散货运价迎来发运旺季，运价预计继续反 弹，观察后续巴拿马运河水位和中国具体经济政策刺激落地情况。 二、行业资讯 1、Mysteel 数据：9 月 11 日-9 月 17 日 Mysteel 澳洲巴西铁矿发运总量 2598.2 万 吨，环比增加 79.0 万吨。澳洲发运量 1798.5 万吨，环比减少 39.8 万吨，其中澳洲发往 4/9 大宗商品研究所 航运研发报告 中国的量 1573.0 万吨，环比增加 52.7 万吨。巴西发运量 799.7 万吨，环比增加 118.9 万吨。 2、Mysteel 数据：本期全球铁矿石发运总量 3044.3 万吨，环比增加 31.1 万吨。 3、央视新闻：美国密西西比河水位降低，粮食出口或受影响。 第三部分 油轮运输 银河期货油运日报 油运市场运价指数 运价指数(日) 价格 环比(%) 同比(%) 油轮平均收益(周) 价格 环比(%) 同比(%) BDTI: 综合指数 768.00 2.54% -48.70% VLCC平均收益（$/天） 21092.00 -3.64% -69.90% BCTI: 综合指数 857 1.18% -30.21% 苏伊士平均收益（$/天） 25119.00 -4.31% -52.05% 阿芙拉平均收益（$/天） 14601.00 -10.83% -67.49% 港口拥堵情况 原油油轮港口停泊 （周） 全球原油油轮港口停靠7 天平均数据（艘） 全球（除中国）原油油 轮港口停靠7天平均数据 （艘） 数量 环比(%) 同比(%) 成品油油轮港口停泊（周） 数量 环比(%) 同比(%) 2169.00 -3.21% -0.18% 2004.00 -2.94% -2.44% 价格 环比(%) 同比(%) 92.06 -1.22% 2.6% 1083.00 0.17% -4.10% 全球成品油油轮港口停靠7天平均 数据（艘） 973.00 0.40% -6.41% 全球（除中国）成品油油轮港口停 靠7天平均数据（艘） 价格 环比(%) 同比(%) 原油期货价格 WTI原油近月（美元/ 桶） 布伦特原油近月（美元/桶） 88.01 -2.91% 5.16% 数据来源：Clarksons, Wind, 银河期货 一、市场分析及展望 原油运价：9/ 20 日波罗的海原油运输指数 BDTI 报 768，环比+2.54%，同比48.70%。成品油运价：9/20 日波罗的海成品油运输指数 BCTI 报 857，环比+1.18%， 同比-30.21%。原油油轮运价短期将维持弱势运行，虽然运距缩短，但是考虑到发货 量降幅环比、有所收窄，因此对指数有所支撑。VLCC 运价或将偏弱运行，市场延续 疲软态势，沙特继续减产的举措对 VLCC 船租赁需求造成约束。阿芙拉船型运价受 哈萨克斯坦供应问题影响、价格上方有所压制。整体来看，货量释放的节奏仍是影 响运价走势关键的因素。考虑到中国原油进口正逐步恢复以及欧洲出行需求增加， 预计对油轮运价有弱支撑，后续还需关注 9 月需求对市场情绪及运价的影响。 二、行业资讯 5/9 大宗商品研究所 航运研发报告 1、9 月 20 日，我国首个海上油田群储能电站——涠洲电网储能电站全容量并 入涠洲油田群电网。涠洲电网储能电站与涠洲油田群电网内的燃气电站、余热电站、 光伏电站共同构建了我国首个源网荷储一体、多能互补的海上油田群智慧电力系统。 2、新加坡企业发展局（ESG）：截止 9 月 20 日当周，新加坡轻质馏分库存增加了 805000 桶，达到了 1313.8 万桶的两周高位；新加坡中质馏分库存下降了 99000 桶，至 2 周低点的 900.1 万桶；新加坡燃料油库存增加 108.5 万桶，至 2185.5 万桶，创 1 个月 以来最高水平。 3、俄罗斯副总理诺瓦克：预计今年俄罗斯的石油产量将达到 5.27 亿吨。今年迄今 为止，俄罗斯天然气产量达到 4100 亿立方米，计划到 2023 年底产量将达到 6420 亿立 方米。 第四部分 相关图表 图1：SCFIS欧线指数和SCFIS美线指数 图2： SCFIS欧线指数和SCFIS美线指数（2023年以来） 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1300 1200 1100 1000 900 800 SCFIS:美西航线(基本港) SCFIS:美西航线(基本港) SCFIS:欧洲航线(基本港) 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 6/9 SCFIS:欧洲航线(基本港) 2023/09/10 2023/08/20 2023/07/30 2023/07/09 2023/06/18 2023/05/28 2023/05/07 2023/04/16 2023/03/26 2023/03/05 2023/02/12 2023/01/22 600 2023/01/01 2023/09/01 2023/08/01 2023/07/01 2023/06/01 2023/05/01 2023/04/01 2023/02/01 2023/03/01 2023/01/01 2022/12/01 2022/11/01 2022/10/01 2022/09/01 2022/08/01 2022/07/01 2022/06/01 700 大宗商品研究所 航运研发报告 图2：SCFI综合指数 图3： SCFI:上海-美西集装箱运价（USD/FEU） 9000 2016 6000 2016 8000 5000 2017 7000 2017 4000 2018 6000 2018 3000 2019 5000 2019 4000 2020 3000 2021 2020 2000 2021 1000 2000 2022 0 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 2022 1000 2023 2023 0 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 图4：SCFI:上海-美东集装箱运价（USD/FEU） 图5： SCFI:上海-欧洲集装箱运价（USD/TEU） 9000 14000 2016 12000 2017 10000 2018 8000 2019 5000 6000 2020 4000 4000 2021 3000 2000 2022 0 2023 8000 2016 7000 2017 6000 2018 2019 2020 2000 2021 1000 2022 0 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 图6：BDI指数 图7： BPI指数 5000 4000 2018年 3000 2019年 2000 2020年 1000 2021年 2022年 1月2日 1月25日 2月17日 3月12日 4月4日 4月27日 5月20日 6月12日 7月5日 7月28日 8月20日 9月12日 10月5日 10月28日 11月20日 12月13日 0 2023年 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1月2日 1月25日 2月17日 3月12日 4月4日 4月27日 5月20日 6月12日 7月5日 7月28日 8月20日 9月12日 10月5日 10月28日 11月20日 12月13日 6000 数据来源：银河期货、wind 7/9 2023 大宗商品研究所 航运研发报告 图8：BCI指数 图9： BSI指数 4000 12000 10000 2018年 8000 2019年 2500 2020年 2000 2021年 1500 2022年 1000 2023年 500 4000 2000 2019年 3000 0 1月2日 1月25日 2月17日 3月12日 4月4日 4月27日 5月20日 6月12日 7月5日 7月28日 8月20日 9月12日 10月5日 10月28日 11月20日 12月13日 0 2020年 2021年 2022年 1月2日 1月25日 2月17日 3月12日 4月4日 4月27日 5月20日 6月12日 7月5日 7月28日 8月20日 9月12日 10月5日 10月28… 11月20… 12月13… 6000 -2000 2018年 3500 2023年 数据来源：银河期货、wind 图10：BDTI 图11：BCTI 2500 2019 1500 2020 1000 2021 500 2022 0 2023 1-1 1-31 3-1 3-31 4-30 5-30 6-29 7-29 8-28 9-27 10-27 11-26 12-26 2000 2018 数据来源：银河期货、Clarksons 图12：全球原油轮港口停靠7天平均数量（艘） 图13：全球成品油轮港口停靠7天平均数量（艘） 数据来源：银河期货、Clarksons 8/9 大宗商品研究所 航运研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具 本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个 人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律 法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个 人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告 所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独 立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本 报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通 知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资 判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个 人咨询建议。 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