宏观早报20170727 - 宏观早报,宏观经济日报-第3010页-银河期货.pdf

一、每日市场回顾： 美国股市：标普 500 指数最后 15 分钟回吐升势，三大股指齐创收盘新高。标普 500 指 数基本持平，报 2477.83 点。美联储 7 月 FOMC 会议声明在昨晚 2 点左右公布，声明除了暗 示 9 月缩表以外，措辞修改方面有鸽派转向，其中，比较重要的修改是将 CPI 和核心 CPI“近 期下降”修改为“已经下降”，并将其“一定程度上低于 2%”修改为“低于 2%”，导致黄金 和美债暴涨，美元指数闪崩。当然，除了美联储 7 月 FOMC 会议声明以外，昨晚两点左右也 正好是欧央行管委 Nowotny 发声的时间，Nowotny 透露欧央行已经开始讨论收紧货币并预 计明年 1 月开始行动，对于美元指数的闪崩也起到了一定推波助澜的作用，当然主要因素还 是美联储鸽派的 7 月 FOMC 会议声明。不过市场虽然对美联储没有给出更强的加息承诺而 感到失望，但对本次会议的预期本来就比较低。 股市: --美国股市周三小涨，三大指数均创收盘新高，之前美联储保持利率不变，且波音和美 国电话电报公司公布强劲业绩。道琼工业指数收升 97.58 点或 0.45%，至 21,711.01 点；标准 普尔 500 指数上涨 0.7 点或 0.03%，至 2,477.83 点；纳斯达克指数收高 10.573 点或 0.16%， 至 6,422.747 点。 --欧洲股市收涨，受助于油价攀升，以及能源和汽车企业业绩强劲。泛欧 STOXX 600 指 数收涨 0.5%，与欧元区股市和绩优股 STOXX50 指数的涨幅一致，油气股上扬 0.8%，汽车股 攀升 0.6%。英股富时 100 指数收高 0.24%；法股 CAC-40 指数收涨 0.56%；德股 DAX 指数收 升 0.33%。 汇市: --美元下跌，兑一篮子货币触及逾一年来最低水平，此前美联储在 7 月政策会议后发表 声明。联邦公开市场委员会一如预期宣布维持货币政策不变。但决策者称，将在“不久后” 进行资产负债表正常化。美元指数跌至 93.396，为 2016 年 6 月 23 日以来最低水平。美元 兑日圆下挫 0.6%，报 111.21 日圆，逆转了早盘的升势。美元兑瑞郎也回吐了稍早的涨幅， 尾盘下跌 0.1%，报 0.9514 瑞郎。 债市: --美债价格上涨，此前美联储表示，可能在未来几个月开始缩减资产负债表，其对通胀 的表态略偏鸽派。指标 10 年期美债价格上涨 11/32,收益率报 2.29%，低于周二的 2.33%。10 月 26 日到期的三个月国库券收益率尾盘报 1.14%，周二曾升至 1.2%的 2008 年 10 月以来最 高。 --欧元区公债收益率小跌，但仍接近一周高位。欧债收益率全线下跌 1-2 个基点，周二 欧债收益率跟随美债一起大幅上升。德国 10 年期公债收益率下跌 1.5 个基点，报 0.55%，上 日上涨 7 个基点。 油市: --油价升至近八周高位，布兰特原油升至每桶 50 美元以上，因上周美国原油库存减幅 远超过预期，增加了对全球供应过剩情况将缓解的希望。布兰特原油期货收高 0.77 美元或 1.5%，报每桶 50.97 美元。美国原油期货收涨 0.86 美元或 1.8%，报每桶 48.75 美元。 金属市场: --金价跳涨至六周高位，此前美联储称将在“不久后”开始缩减所持巨量公债，令美元 下跌。现货金收升近 1%，报每盎司 1,260.60 美元，日高在 1,263.42 美元，此为 6 月 15 日以 来最高。美国 8 月期金收跌 0.2%，报每盎司 1,249.40 美元。 --期铜连续第四日上涨，至逾两年最高价位，因预计中国经济增长稳固，预期中国限制 废铜进口可能提高这个最大金属消费国的精炼铜需求。伦敦金属交易所(LME)指标期铜收高 1.7%，报每吨 6,330 美元，稍早触及 2015 年 5 月以来最高的 6,400 美元。铝价收高 0.6%， 报每吨 1,942 美元；锌价收跌 1%，报 2,808 美元。 二、重要资讯回顾 1、美联储维持利率不变，预计“不久后”将开始缩表 美联储周三维持利率不变，称预计“不久后”将开始缩减所持巨量公债，表明联储对美 国经济抱有信心。联储一如预期维持联邦基金利率目标区间在 1.00-1.25%不变，并称将维持 缓慢收紧货币政策的路径。美联储并称，将按 6 月制定的计划纲要，削减其美国公债和抵押 贷款支持证券持仓。联储在会后声明中称，经济适度扩张，就业稳健增长。不过其还指出， 整体通胀和衡量基础通胀的指标均下滑，但仍预计经济增长将继续加强。政策声明公布后， 美股上涨，美国公债收益率下跌。美元指下滑。路透在美联储结束政策会议后进行的调查显 示，华尔街预计美联储 9 月将宣布缩表计划，并维持利率不变。 2、独家：欧盟公债初级交易商可能被迫将业务迁离伦敦 据三位知情银行高层人士透露，数家主要负责欧盟政府发债的银行，如果希望在英国退 欧后继续经营这项业务，可能会被迫将部分营运迁离伦敦。银行消息人士指出，欧盟官员正 考虑设定规则，要求这些初级交易商在英国退欧后必须在欧盟有相当份量的业务。他们表示， 现在说有多少银行业务需要转移还为时尚早，但这可能牵涉所有的初级交易职位，还有一些 与服务相关的岗位，比如固定收益销售和分销、以及货币市场交易。 3、美国 6 月新屋销售上升，但之前数据下修暗示疲态已显 美国商务部公布，6 月新屋销售增长 0.8%，经季节调整后年率为 61 万户，西部购房数 量急升至近 10 年高位，但之前三个月销售年率下修，显示房屋市场的成长动能难以增强。 第二季新屋销售较今年前三个月放缓。待售房产奇缺正在冲击楼市，令房价居高不下，首次 购房者采取观望态度。 4、欧洲央行管委诺沃特尼称在秋季减弱刺激力度是“合理的” 欧洲央行管委诺沃特尼称的确已开始讨论收紧政策，其同意魏德曼的观点，是时候缓慢 减弱刺激力度，将在秋季进行讨论，他并认为从 2018 年 1 月开始缩减 QE 规模是合理的。 诺沃特尼称预计不会在没有替代计划的情况下在年底停止执行量化宽松计划，且认为在一段 时间内负利率仍是必要的，但失真的问题很危险。诺沃特尼表示，欧元区实体经济增长，但 通胀仍远低于目标，预计就业增长将在中期推高薪资，进而提振通胀。 三、今日重要资讯 经济数据(GMT 时间)： --澳洲第二季进出口物价(0930) --德国 8 月 GfK 消费者信心指数(1400) --欧元区 6 月 M3 货供额(1600) --香港 6 月进出口(1630) --英国 7 月工业联盟(CBI)零售销售差值(1800) --美国 6 月建筑许可修正值、耐久财(耐用品)订单、商品贸易收支初值、全国活动指数及请 领请失业金数据(2030) --美国 7 月堪萨斯联储制造业指数和综合指数(2300) --韩国央行 8 月制造业景气判断指数(28 日 0500)、6 月工业生产(28 日 0700) --英国 7 月 GfK 消费者信心指数(28 日 0701) --日本 6 月所有家庭支出、求才求职比和失业率、6 月全国消费者物价指数(CPI)和 7 月东京 地区 CPI(28 日 0730) --日本 6 月零售销售(28 日 0750) 重大经济事件及官员讲话(GMT 时间)： --第七次金砖国家安全事务高级代表会议，国务委员杨洁篪将主持会议(至 28 日) --日本央行公布 7 月 19-20 日政策会议中审议委员的意见摘要(28 日 0750) --土耳其央行举行货币政策会议 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得 更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发， 须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反 映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完 整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务 的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资 者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。