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【银河期货】铁矿石日报-20231018 - 黑色金属期货_黑色金属期货实时行情_黑色金属及衍生品期货交易价格-银河期货.pdf

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大宗商品研究所 黑色研发报告 铁矿石日报 2023 年 10 月 18 日 铁矿石日报 研究员:丁祖超 第一部分 市场信息 期货从业证号:F03105917 投资咨询证号:Z0018259 : 021-65789252 dingzuchao_qh@chinasto ck.com.cn DCE01 DCE05 DCE09 现货 PB粉 纽曼粉 麦克粉 金布巴粉(60.5%) 罗伊山粉 超特粉 BRBF(62.5%) BRBF(63%) FMG 卡粉 杨迪粉 卡拉拉精粉 乌克兰精粉 IOC6 KUMBA SP10 五矿标准粉 今日 861.0 802.0 739.5 今日 929 946 919 895 899 825 944 949 869 1014 900 1098 1110 891 1013 853 943 昨日 866.0 810.0 748.0 昨日 938 955 930 904 911 835 953 958 878 1025 905 1101 1113 901 1021 868 948 今日 85 51 119 34 176 120 94 104 205 昨日 87 51 121 34 181 119 95 103 207 昨天 120.4 129.9 107.7 前天 120.2 129.2 107.3 增减 0.2 0.7 0.4 昨天 -100 -286 2754 前天 -102 -288 2745 增减 3 2 9 最优交割品 现货品种价差 卡粉-PB粉 纽曼粉-金布巴 卡粉-金布巴 PB-金布巴 纽曼块-纽曼粉 罗伊山块-罗伊山粉 麦克粉-超特粉 PB粉-超特粉 PB块-PB粉 普氏指数 普氏铁矿62%价格 普氏铁矿65%价格 普氏铁矿58%价格 华东钢厂利润 螺纹现金利润 热卷现金利润 铁水成本(不含税) 1/ 5 涨跌 -5.0 -8.0 -8.5 涨跌 -9 -9 -11 -9 -12 -10 -9 -9 -9 -11 -5 -3 -3 -10 -8 -15 -5 IOC6 I01-I05 I05-I09 I09-I01 折标准品 985 996 992 993 988 1069 982 991 1021 982 1100 1108 1170 977 1015 1048 1037 977 备注:已扣除厂库8元/吨出库费收益 涨跌 进口利润 卡粉 -2 纽曼粉 0 PB粉 -2 金布巴粉 0 超特粉 -5 PB块 1 BRBF -1 麦克粉 1 FMG -2 内外盘美金价差 SGX主力-DCE01 SGX主力-DCE05 SGX主力-DCE09 华东电炉利润 废钢价格(不含税) 电炉平电成本 电炉平电利润 今日 59.0 62.5 -121.5 01厂库基差 116 127 123 124 119 200 113 122 152 113 231 239 301 108 146 179 168 108 昨日 56.0 62.0 -118.0 05厂库基差 175 186 182 183 178 259 172 181 211 172 290 298 360 167 205 238 227 167 涨跌 3.0 0.5 -3.5 09厂库基差 238 248 244 246 241 322 234 244 273 234 353 361 423 230 268 301 290 230 昨天 18 9 12 12 15 106 6 8 -11 前天 13 5 8 15 14 109 8 5 -14 增减 4 4 4 -3 1 -3 -2 3 2 昨天 13.8 20.7 28.3 前天 13.7 20.2 28.0 增减 0.1 0.4 0.3 今日 2550 3877 -92 昨日 2550 3878 -82 增减 0 0 -10 大宗商品研究所 黑色研发报告 第二部分市场研判 【交易策略】 今日铁矿价格走势偏弱。前期铁矿持续上涨,市场情绪较快好转。四季度海外铁矿发运 平稳增加,但发运增量预计减缓,同时钢材净出口会是国内粗钢平控政策的推进与海外 钢材消费韧性的缓冲调节变量,而四季度海外需求韧性会导致高炉进一步提产,进而分 流国内铁矿高供应。今年国内终端用钢需求韧性较强,但建材市场的需求持续走弱带动 市场悲观预期贯穿全年,而产业端相对于机构更加悲观导致三季度建材市场一直在结构 性去库,且当前产业端对建材的悲观预期仍未发生转变,三季度建材市场表外去库预计 超 500 万吨。经历长时间地产端需求持续低位,当前市场对终端弱需求预期较为一致, 而当前暴露出来的风险主要在库存环节的结构性问题。库存来看,当前全产业链铁元素 总库存处于过去 6 年同期最低值,单纯资金端的主导难以对铁矿价格形成趋势性下跌。 整体来看,近期铁矿基本面并未发生较大变化,同时港口库存较快去库,当前铁矿基本 面对价格支撑较强。 单边:整体价格存支撑 套利:观望 期权:观望 【重要资讯】 1、国家统计局:1-9 月,全国房地产开发投资 87269 亿元,同比下降 9.1%;房屋新开工 面积 72123 万平方米,同比下降 23.4%;商品房销售面积 84806 万平方米,同比下降 7.5%。 2、10 月 18 日,上海市住房公积金管理委员会审议通过了《关于优化本市住房公积金个 人住房贷款套数认定标准的通知》。通知明确,缴存职工家庭名下在本市无住房、在全 国未使用过住房公积金个人住房贷款或首次住房公积金个人住房贷款已经结清的,认定 为首套住房;对于在全国有未结清的住房公积金个人住房贷款,或者在全国有两次及以 上住房公积金个人住房贷款记录的缴存职工家庭,不予贷款。 2/ 5 大宗商品研究所 黑色研发报告 第三部分 相关附图 图1:最优交割品-01合约基差 图2:最优交割品-05合约基差 400 450 300 350 200 250 100 150 50 0 1/17 2/17 3/17 4/17 5/17 6/17 7/17 8/17 9/17 10/17 11/17 12/17 -50 -100 5/17 6/17 7/17 8/17 9/17 10/17 11/17 12/17 1/17 2/17 3/17 4/17 BD-2401 BD-2101 BD-2301 BD-2001 BD-2405 BD-2105 BD-2201 BD-1901 BD-2305 BD-2005 BD-2205 BD-1905 数据来源:银河期货、mysteel 资讯 图3:最优交割品-09合约基差 图4:跨期套利1/5价差 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 9/17 10/17 11/17 12/17 1/17 2/17 3/17 BD-2409 BD-2109 4/17 5/17 BD-2309 BD-2009 6/17 7/17 8/17 130 110 90 70 50 30 10 -10 -30 -50 5/17 BD-2209 BD-1909 6/17 7/17 8/17 2401-2405 2101-2105 9/17 10/17 2301-2305 2001-2005 11/17 12/17 2201-2205 1901-1905 数据来源:银河期货、mysteel 资讯 图5:PB粉进口利润 图6:PB块进口利润 150 400 100 300 50 200 0 100 -50 0 -100 1月 1月 2月 3月 4月 2023 2020 5月 6月 7月 8月 2022 2019 9月 10月 11月 12月 2月 3月 2023 2020 2021 2018 数据来源:银河期货、mysteel 资讯 3/ 5 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -100 2022 2019 2021 2018 1/17 大宗商品研究所 黑色研发报告 图7:超特粉进口利润 图8:卡粉进口利润 500 400 400 300 300 200 200 100 100 0 -100 0 1月 -200 1月 2月 3月 4月 5月 6月 2023 2020 7月 8月 2022 2019 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -100 9月 10月 11月 12月 2023 2020 2021 2018 2022 2019 2021 2018 数据来源:银河期货、mysteel 资讯 图9:PB块-PB粉价差 图10:卡粉-PB粉价差 500 500 400 400 300 300 200 200 100 100 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 0 9月 10月 11月 12月 1月 -100 2023 2020 2022 2019 2021 2018 2月 3月 4月 2023 2020 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2022 2019 2021 2018 数据来源:银河期货、mysteel 资讯 图11:华东电炉成本利润 图12:螺纹盘面利润与高中低品价差 5500 5000 4500 4000 3500 2400 2100 2100 1800 1800 1500 1500 1200 1200 3000 900 2500 2000 2020/02 600 2020/11 2021/08 2022/05 500 400 300 900 200 600 300 100 0 2023/02 华东铁水成本(不含税) -300 2020/09 江苏转炉螺纹成本(15%废钢比,含税) 华东螺废价差(螺纹-废钢,含税) 2021/06 螺纹盘面利润 数据来源:银河期货、mysteel 资讯 4/ 5 2022/03 卡粉-PB粉 2022/12 0 2023/09 PB粉-超特粉 大宗商品研究所 黑色研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具 本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司(以下简称银河期货,投资咨询业务许可证号 30220000)向其机构或个 人客户(以下简称客户)提供,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律 法规。除非另有说明,所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可,任何机构或个 人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告 所载内容及观点客观公正,但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独 立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断,银河期货可发出其它与本 报告所载内容不一致或有不同结论的报告,但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通 知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资 判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户,本报告不构成给予客户个 人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 大宗商品研究所 北京:北京市朝阳区建国门外大街 8 号北京 IFC 国际财源中心 A 座 31/33 层 上海:上海市虹口区东大名路 501 号白玉兰广场 28 层 网址:www.yhqh.com.cn 邮箱:yhqhqgsyb@chinastock.com.cn 电话:400-886-7799 5/ 5

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