【银河期货】铁矿石日报-20231017 - 黑色金属期货_黑色金属期货实时行情_黑色金属及衍生品期货交易价格-银河期货.pdf

大宗商品研究所 黑色研发报告 铁矿石日报 2023 年 10 月 17 日 铁矿石日报 研究员：丁祖超 第一部分 市场信息 期货从业证号：F03105917 投资咨询证号：Z0018259 : 021-65789252 dingzuchao_qh@chinasto ck.com.cn DCE01 DCE05 DCE09 现货 PB粉 纽曼粉 麦克粉 金布巴粉(60.5%) 罗伊山粉 超特粉 BRBF(62.5%) BRBF(63%) FMG 卡粉 杨迪粉 卡拉拉精粉 乌克兰精粉 IOC6 KUMBA SP10 五矿标准粉 今日 866.0 810.0 748.0 今日 938 955 930 904 911 835 953 958 878 1025 905 1101 1113 901 1021 868 948 昨日 862.0 808.5 745.5 昨日 935 951 924 903 905 833 950 955 874 1020 900 1098 1110 901 1021 864 945 今日 87 51 121 34 181 119 95 103 207 昨日 85 48 117 32 185 125 91 102 210 昨天 120.2 129.2 107.3 前天 118.5 127.0 105.8 增减 1.7 2.2 1.5 昨天 -102 -288 2745 前天 -97 -302 2716 增减 -5 14 30 最优交割品 现货品种价差 卡粉-PB粉 纽曼粉-金布巴 卡粉-金布巴 PB-金布巴 纽曼块-纽曼粉 罗伊山块-罗伊山粉 麦克粉-超特粉 PB粉-超特粉 PB块-PB粉 普氏指数 普氏铁矿62%价格 普氏铁矿65%价格 普氏铁矿58%价格 华东钢厂利润 螺纹现金利润 热卷现金利润 铁水成本(不含税) 1/ 5 涨跌 4.0 1.5 2.5 涨跌 3 4 6 1 6 2 3 3 4 5 5 3 3 0 0 4 3 IOC6 I01-I05 I05-I09 I09-I01 折标准品 995 1006 1004 1003 1001 1080 991 1001 1031 994 1106 1111 1174 988 1024 1065 1043 988 备注：已扣除厂库8元/吨出库费收益 涨跌 进口利润 卡粉 2 纽曼粉 3 PB粉 4 金布巴粉 2 超特粉 -4 PB块 -6 BRBF 4 麦克粉 1 FMG -3 内外盘美金价差 SGX主力-DCE01 SGX主力-DCE05 SGX主力-DCE09 华东电炉利润 废钢价格(不含税) 电炉平电成本 电炉平电利润 今日 56.0 62.0 -118.0 01厂库基差 121 132 130 129 127 206 117 127 157 120 232 237 300 114 150 191 169 114 昨日 53.5 63.0 -116.5 05厂库基差 177 188 186 185 183 262 173 183 213 176 288 293 356 170 206 247 225 170 涨跌 2.5 -1.0 -1.5 09厂库基差 239 250 248 247 245 324 235 245 275 238 350 355 418 232 268 309 287 232 昨天 13 5 8 15 14 109 8 5 -14 前天 17 14 14 18 22 118 15 13 -7 增减 -4 -8 -6 -3 -8 -10 -7 -8 -7 昨天 13.7 20.2 28.0 前天 13.0 19.4 27.0 增减 0.6 0.8 1.0 今日 2550 3878 -82 昨日 2550 3878 -92 增减 0 0 11 大宗商品研究所 黑色研发报告 第二部分市场研判 【交易策略】 今日铁矿价格延续偏强走势，近期铁矿持续上涨，市场情绪较快好转。四季度海外铁矿 发运平稳增加，但发运增量预计减缓，同时钢材净出口会是国内粗钢平控政策的推进与 海外钢材消费韧性的缓冲调节变量，而四季度海外需求韧性会导致高炉进一步提产，进 而分流国内铁矿高供应。今年国内终端用钢需求韧性较强，但建材市场的需求持续走弱 带动市场悲观预期贯穿全年，而产业端相对于机构更加悲观导致三季度建材市场一直在 结构性去库，且当前产业端对建材的悲观预期仍未发生转变，三季度建材市场表外去库 预计超 500 万吨。经历长时间地产端需求持续低位，当前市场对终端弱需求预期较为一 致，而当前暴露出来的风险主要在库存环节的结构性问题。库存来看，当前全产业链铁 元素总库存处于过去 6 年同期最低值，单纯资金端的主导难以对铁矿价格形成趋势性下 跌。整体来看，近期铁矿基本面并未发生较大变化，同时港口库存较快去库，上周下跌 基本以资金主导为主，但当前铁矿基本面对价格支撑较强。 单边：整体价格存支撑 套利：观望 期权：观望 【重要资讯】 1、上周（10 月 9 日-10 月 15 日），10 个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计 219.78 万平方米，较节前一周（9 月 18 日-9 月 24 日）降 14.1%。同期，10 个重点城市 二手房成交（签约）面积总计 160.63 万平方米，较节前一周降 5.1%。 2、10 月 17 日，世界钢铁协会发布最新版短期（2023 年-2024 年）钢铁需求预测报告。 该报告显示，全球钢铁需求在 2022 年下降 3.3%后，2023 年将恢复性增长 1.8%，达到 18.145 亿吨。2024 年将继续保持增长 1.9%，达到 18.491 亿吨。 2/ 5 大宗商品研究所 黑色研发报告 第三部分 相关附图 图1：最优交割品-01合约基差 图2：最优交割品-05合约基差 400 450 300 350 200 250 100 150 50 0 1/17 2/17 3/17 4/17 5/17 6/17 7/17 8/17 9/17 10/17 11/17 12/17 -50 -100 5/17 6/17 7/17 8/17 9/17 10/17 11/17 12/17 1/17 2/17 3/17 4/17 BD-2401 BD-2101 BD-2301 BD-2001 BD-2405 BD-2105 BD-2201 BD-1901 BD-2305 BD-2005 BD-2205 BD-1905 数据来源：银河期货、mysteel 资讯 图3：最优交割品-09合约基差 图4：跨期套利1/5价差 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 9/17 10/17 11/17 12/17 1/17 2/17 3/17 BD-2409 BD-2109 4/17 5/17 BD-2309 BD-2009 6/17 7/17 8/17 130 110 90 70 50 30 10 -10 -30 -50 5/17 BD-2209 BD-1909 6/17 7/17 8/17 2401-2405 2101-2105 9/17 10/17 2301-2305 2001-2005 11/17 12/17 2201-2205 1901-1905 数据来源：银河期货、mysteel 资讯 图5：PB粉进口利润 图6：PB块进口利润 150 400 100 300 50 200 0 100 -50 0 -100 1月 1月 2月 3月 4月 2023 2020 5月 6月 7月 8月 2022 2019 9月 10月 11月 12月 2月 3月 2023 2020 2021 2018 数据来源：银河期货、mysteel 资讯 3/ 5 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -100 2022 2019 2021 2018 1/17 大宗商品研究所 黑色研发报告 图7：超特粉进口利润 图8：卡粉进口利润 500 400 400 300 300 200 200 100 100 0 -100 0 1月 -200 1月 2月 3月 4月 5月 6月 2023 2020 7月 8月 2022 2019 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -100 9月 10月 11月 12月 2023 2020 2021 2018 2022 2019 2021 2018 数据来源：银河期货、mysteel 资讯 图9：PB块-PB粉价差 图10：卡粉-PB粉价差 500 500 400 400 300 300 200 200 100 100 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 0 9月 10月 11月 12月 1月 -100 2023 2020 2022 2019 2021 2018 2月 3月 4月 2023 2020 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2022 2019 2021 2018 数据来源：银河期货、mysteel 资讯 图11：华东电炉成本利润 图12：螺纹盘面利润与高中低品价差 5500 2400 2100 5000 2100 1800 1800 1500 1500 1200 300 900 200 4500 4000 3500 1200 3000 2500 900 2000 2020/02 600 2020/11 2021/08 2022/05 2023/02 华东铁水成本（不含税） 华东螺废价差（螺纹-废钢，含税） 400 600 100 300 0 2020/09 江苏转炉螺纹成本（15％废钢比，含税） 500 2021/06 螺纹盘面利润 数据来源：银河期货、mysteel 资讯 4/ 5 2022/03 卡粉-PB粉 2022/12 0 2023/09 PB粉-超特粉 大宗商品研究所 黑色研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具 本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个 人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律 法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个 人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告 所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独 立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本 报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通 知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资 判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个 人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街 8 号北京 IFC 国际财源中心 A 座 31/33 层 上海：上海市虹口区东大名路 501 号白玉兰广场 28 层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn 电话：400-886-7799 5/ 5