银河期货201709月报— 玻璃.pdf

能源化工事业部 玻璃月报 8 月玻璃期货持续上涨, 玻璃研究员：黄居欧 资格证编号：T 281854 现货升温走高 ：010-68569736 ：huangjuou_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区国华人寿金融大厦 9 层 2017 年 8 月 : www.yhqh.com.cn 日 一、基本面盘点 表 1：玻璃期现价格月度变化情况 期货收盘价 现货市场均 价（元/吨） 玻璃指数 跨月价差 玻璃 8月1日 8 月 24 日 月涨跌 涨跌幅% FG1801 1381 1454 73 5.29 FG1805 1336 1432 96 7.19 FG1709 1417 1450 33 2.33 华北市场 1367 1391 24.55 1.80 华东市场 1532 1590 58.94 3.85 华南市场 1652 1696 43.37 2.63 西南市场 1486 1474 -12.04 -0.81 西北市场 1410 1428 17.68 1.25 东北市场 1356 1379 23.50 1.73 中国玻璃市场综合指数 1078.56 1106.07 27.51 2.55 中国玻璃价格综合指数 1089.38 1120.57 31.19 2.86 中国玻璃信心综合指数 1035.27 1048.09 12.82 1.24 FG01-05 45 22 -23 -51.11 FG01-09 -36 4 40 -111.11 FG05-09 -81 -18 63 -77.78 市场行情分析： 期货方面：8 月玻璃期货价格大幅上涨，截止 8 月 24 日，主力合约 FG1801，FG1805 和 FG1709 月收盘价较 8 月 1 日分别上涨了 73 元，96 元和 33 元，涨幅分别为 5.29%，7.19%和 2.33%，相对 7 月，涨幅放大。其中主力合约 FG1801 月度高点为 1466 元，月度低点为 1368 元，较 7 月重心上移；8 月 1 日持仓量为 87320 手，8 月 24 日持仓为 325096 万手。涨幅最大的一天出现在 8 月 9 日，收盘价 较前一天收盘涨 3.63%；跌幅最大的一天出现在 8 月 7 日，收盘价较前一天收盘跌 1.36%。8 月玻璃 期货价格随现货大涨，技术上，玻璃 1801 合约上方趋于测试 1480 一线压力，短期呈现强势震荡走势。 现货方面：8 月，国内玻璃现货市场表现良好，价格持续上涨。数据显示，8 月初国内浮法玻璃 月均价在 1550 元左右，月末，国内浮法玻璃月均价在 1590 元左右，价格上调 40 元/吨。8 月 12 日， 银河期货研发中心 您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 能源化工事业部 玻璃月报 中国建筑玻璃与工业玻璃协会召开上半年平板玻璃行业运行分析会，会议提议未来一个月各地平板玻 璃现货价格上调，值此，揭开了 8 月浮法玻璃涨价潮，在华北市场频频领涨的带动下，各地区玻璃价 格跟涨，贸易商拿货积极，玻璃生产厂家出库环比增加，库存持续减少，市场一片欣欣向荣景象。不 过繁荣的背后也存在一些问题，由于环保问题和资金面紧张的影响，下游深加工企业订单有限，需求 暂时无法充分启动，社会库存只是由玻璃生产企业转移到经销商，终端备货一般。 本月华北市场走势强劲，河北地区本月现货涨幅在 60-80 元，工厂出库良好，库存持续下降，预 计后期仍将保持稳中上涨的走势，不过价格已涨至高位，面临压力，继续上行的空间有限。至月末， 华北市场浮法玻璃出厂均价 1390 元/吨左右。沙河厂家库存缩减较为明显，月末维持在 352 万重量 箱。价格方面，河北安全 5mm 浮法玻璃出厂价报 1426 元/吨，大光明 5mm 浮法玻璃出厂价报 1405 元/ 吨。 本月华东地区玻璃价格整体上涨，厂家出库尚可，整体库存下滑。月末，华东市场浮法玻璃均价 1570 元/吨。山东区域出货好转，其他区域表现一般，成交依旧一般，局部厂家出货七八成，多数厂 有一定库存，调整动力相对有限。虽华北市场小涨，但涨幅有限，小板在华东区域优势仍强，另外华 中对华东区域售价几无提涨，外围区域对华东行情暂难形成有效提振。加之苏华达新线、昆山台玻二 线均已稳定生产，山东巨润一线也将于下周出玻璃，供应面有压。综合以上因素，短期华东或仍将偏 稳运行。 本月华南地区价格重心整体上移，厂家出库稳定。至月末，华南市场浮法玻璃均价 1822.50 元/ 吨。华南玻璃市场上涨步伐较大，广东市场尤其是珠三角市场多次拉涨。厂家整体库存不大，尽管环 保风暴对深加工企业开工率造成一定影响，但维持正常生产的企业订单饱满，市场具有一定刚需，同 时报价节节上涨也极大地提振了市场涨价热情。强台风“天鸽”23 日登陆广东珠海南部沿海，恶劣 天气对近期原片运输造成影响。周边市场涨势已有所放缓，预期华南市场短期将以稳为主。 本月华中市场价格稳步上涨，出库稳定。至月末，华中玻璃均价 1551.73 元/吨。据了解，下游 需求暂无明显起色，仅少数成交落实新价。湖北多数企业库存波动不大，平均库存天数 14 天左右。 湖南、江西市场暂维持稳定，库存较一般，醴陵旗滨色玻存上调意向。河南市场大致平稳，受需求制 约，价格调整乏力。其中武汉长利 5mm 浮法玻璃现货价报 1568 元/吨。 本月西南玻璃市场稳中有涨。月初四川地区信义、台玻取消上月底部分优惠，成交价格上浮 20-40 元/吨。由于 7 月中下旬四川当地厂家为促进出货推出较大幅度优惠，此次涨价“以涨促稳”成分较 大，需求面受环保影响依然疲软，响应提价的厂家不多，稳价维持出货仍是主流。 本月西北市场整体需求较疲软，厂家出货平平。至月末，陕西地区咸阳台玻上月 28 日结束促销 活动后，白玻恢复原价，本月出货速度放缓；咸阳中玻、神木瑞诚出货一般，产销率在 70%-80%，库 存略有小涨，价格维稳。西北其他厂家浮法白玻价格企稳，兰州厂家出货仍一般，库存位偏高，压力 较大，短期内库存仍有待消化；新疆周内下游需求仍无较大起色，现阶段厂家产量亦有所控制，整体 库存小涨。总体西北浮法白玻下游市场需求疲软，厂家成交一般，短期内西北地区持续高温对各厂家 浮法白玻影响较大，预计短期内以消化库存为主，价格呈稳定态势。 本月东北玻璃市场维持平稳走势，多数企业走货正常。至月末，辽宁本溪玉晶、营口信义、黑龙 江佳星整体产销约在 9 成或以上，其他厂家 7-8 成。终端需求放量迹象不明显，下游拿货积极性一般， 成交实谈。华北市场虽有提涨，但东北尚未受其传导，企业意向稳价。 后市预测：进入 8 月份，高温天气退去，市场信心有所增强，华北多厂价格小涨，其他区域仅个 别厂小幅调整。但月初市场需求仍显一般，暂无明显起色，实质货源消化速率有限。供应面看，部分 厂家投产线陆续出玻璃，加之企业多有一定库存，虽库存压力不大，但整体供应面略有压。成本面， 纯碱价格继续上涨 50-80 元/吨，在环保等多方压力下，燃料油、石油焦、煤炭等燃料价格近期亦有 上涨，成本压力上升。需求端看，房地产成交面积相对高位，将继续对未来竣工面积形成支撑，但增 速受限。综合以上因素，后市持谨慎乐观态度，随着旺季需求的增加，市场将继续稳中探涨，但需求 增加幅度还需观望。 银河期货是您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 2015/10/22 2015/09/24 2015/08/27 华北市场（元/吨） 西南市场（元/吨） 华东市场（元/吨） 银河期货是您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 西北市场（元/吨） 华南市场（元/吨） 东北市场（元/吨） 2017/08/24 2017/07/27 2017/06/29 2017/06/01 2017/05/04 2017/04/06 2017/03/09 2017/02/09 2017/01/12 中国玻璃价格指数 2016/12/15 2016/11/17 2016/10/20 2016/09/22 2016/08/25 2016/07/28 2016/06/30 中国玻璃综合指数 2016/06/02 2016/05/05 2016/04/07 2016/03/10 2016/02/11 2016/01/14 2015/12/17 2015/11/19 2016/07/30 2016/08/29 2016/09/28 2016/10/28 2016/11/27 2016/12/27 2016/07/30 2016/08/29 2016/09/28 2016/10/28 2016/11/27 2016/12/27 2017/08/24 2017/07/25 2017/06/25 2017/05/26 2017/04/26 2017/03/27 2017/02/25 2017/08/24 2017/07/25 2017/06/25 2017/05/26 2017/04/26 2017/03/27 2017/02/25 2017/01/26 2016/06/30 2017/01/26 2016/05/31 2016/06/30 2016/04/01 2016/03/02 2016/02/01 2016/01/02 2015/12/03 2015/11/03 2015/10/04 2015/09/04 2016/05/31 1,160.00 1,120.00 1,080.00 1,040.00 1,000.00 960.00 920.00 880.00 840.00 800.00 2016/05/01 图 2：中国玻璃市场指数走势图 2016/05/01 2016/04/01 2016/03/02 2016/02/01 2016/01/02 2015/12/03 2015/11/03 2015/10/04 2015/09/04 能源化工事业部 玻璃月报 二、中国玻璃价格走势图 图 1：玻璃期货主力合约收盘价走势图 中国玻璃期货主力合约收盘价走势图（元/吨） 1,500.00 1,400.00 1,300.00 1,200.00 1,100.00 1,000.00 900.00 800.00 700.00 中国玻璃市场信心指数 图 3：中国玻璃现货区域市场价格走势图 1,800.00 1,700.00 1,600.00 1,500.00 1,400.00 1,300.00 1,200.00 1,100.00 1,000.00 900.00 800.00 能源化工事业部 玻璃月报 三、中国玻璃产能、产量、销售及库存情况 3.1 重点省份生产企业浮法玻璃月度库存统计 由统计的重点省份库存量来看，截止到 2017 年 8 月 24 日，重点监测省份生产商库存总量为 2572 万重量箱，较 8 月初的 2817 万重量箱减少了 245 万重量箱，降幅为 8.7%。 本月国内浮法玻璃企业整体库存量较上月有所减少。由于本月全国现货市场价格连续上涨，形成 一定追涨情绪。此外“金九银十”将至，中下游客户备货积极性提升，深加工企业经过环保整顿处于 逐渐恢复过程中，需求面逐渐回暖。预计后期企业出货将保持良好，库存将持续削减。 表 2：重点省份重点生产企业 8 月浮法玻璃库存统计（单位：万重量箱） 省份 月初库存 河北 467 山东 397 江苏 291 广东 491 四川 227 湖北 323 陕西 161 辽宁 460 月末库存 346 368 271 430 242 296 164 455 库存变化 -121 -29 -20 -61 15 -27 3 -5 变化幅度% -25.91 -7.30 -6.87 -12.42 6.61 -8.36 1.86 -1.09 3.2 中国玻璃产能与在产产能 图 4：中国玻璃产能与在产产能变化图 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 总产能（单位：亿重量箱） 在产产能（单位：亿重量箱） 3.3 2017 年 7 月中国平板玻璃产量统计 表 3：2017 年 7 月中国平板玻璃产量统计表（按省份） 省份 产量：重量箱 河北 9,633,342.10 湖北 7,544,010.80 广东 7,260,234.50 山东 5,850,447.10 四川 4,738,490.70 福建 3,931,591.50 浙江 3,734,004.00 安徽 2,837,232.10 银河期货是您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 能源化工事业部 玻璃月报 天津 2,613,424.90 辽宁 2,458,932.00 江苏 2,329,226.70 湖南 2,271,817.00 陕西 1,789,208.90 河南 1,679,338.20 山西 1,529,095.60 重庆 1,246,571.40 贵州 1,234,561.80 吉林 920,000.00 内蒙古 817,820.00 新疆 609,070.10 甘肃 381,145.00 黑龙江 343,745.00 云南 338,095.00 青海 289,964.30 广西 193,911.70 北京 40,660.00 宁夏 0.00 海南 0.00 江西 0.00 合计 66615940.4 3.4 中国浮法玻璃产量、销售及库存情况 图 5：中国浮法玻璃产量，销售及库存图 单位：万重量箱 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 产量 销量 银河期货是您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 库存 能源化工事业部 玻璃月报 3.5 中国浮法玻璃产能情况分析 表 4：8 月浮法玻璃产能情况（单位：亿重量箱） 日期 浮法玻璃总产能 在产产能 白玻在产产能 彩玻在产产能 2017-08-04 12.88 9.33 8.69 0.64 2017-08-11 12.88 9.34 8.70 0.64 2017-08-18 12.88 9.31 8.67 0.64 表 5：8 月浮法玻璃生产线开工率统计 日期 生产线总数 生产线开工数 彩玻生产线条数 白玻生产线条数 生产线开工率% 2017-08-04 360.00 239.00 19.00 218.00 66.39 2017-08-11 360.00 238.00 19.00 218.00 66.11 2017-08-18 360.00 237.00 19.00 217.00 65.83 四、玻璃市场上下游市场分析 4.1 上游纯碱市场动态 本月国内纯碱市场持续升势，行情温和，厂家出货较为顺畅。本月由于夏季高温设备生产不稳定， 部分厂家开工负荷下调，货源供应量有所减少。部分纯碱厂家生产不正常，装置开工负荷下调，货源 紧张局面进一步加剧。一方面订单已经接满，另一方面货源紧张，多数纯碱厂家封单不报，个别厂家 报价大涨，小户拿货价格持续上涨。在货源紧张的情况下，至八月下旬，贸易商进一步推涨价格。两 湖地区部分碱厂停产，加之南碱停产，华南地区货源紧张，部分贸易商轻碱报价已经上涨至 2000 元/ 吨。月末国内轻碱主流出厂价格在 1650-1800 元/吨，均价较上月上涨 100-150 元/吨。 本月国内重碱市场也走出上涨行情，月末时高位盘整，货源供应量紧张。纯碱厂家重碱基本无库 存，部分浮法玻璃厂家原料纯碱库存适中，沙河地区纯碱成交价格已经顺利上涨。下游浮法玻璃厂家 重碱需求量平稳，而重碱货源紧张，个别玻璃厂拿货表示拿货困难。月末国内纯碱厂家重碱主流出厂 报价在 1800 元/吨左右，重碱主流送到终端价格在 1750-1900 元/吨，重碱加权平均价格在 1840 元/ 吨，较月初相比，小幅上涨 50 元。 后市预测：受环保检查影响，多地禁止开矿，原料石灰石供应紧张，价格上涨。此外，焦炭价格 也在上涨，纯碱厂家生产成本增加。氯化铵市场走势疲软，联碱厂家整体微利，厂家只能寄希望于纯 碱。受环保检查影响，轻碱部分下游用户需求有所萎缩。但重碱货源持续紧张，对轻碱市场有一定提 振作用。近期纯碱厂家开工不足，纯碱供应的恢复仍需一段时间，货源供应紧张，部分纯碱厂家涨价 心态强烈。短期国内轻碱市场仍有一定上涨空间。 重碱方面，近期国内浮法玻璃价格小幅上涨，浮法玻璃对重碱需求量平稳。重碱货源供应量紧张， 厂家仍有意拉涨价格。纯碱经济信息交流会计划月底在西宁召开，会议精神值得关注。短期国内重碱 价格或持续上涨，预计后市国内轻碱主流出厂价格在 1700-1800 元/吨，重碱主流送到终端价格在 1850-1950 元/吨。 4.2 玻璃下游市场动态 房地产行业：全国房地产开发投资增速回落 2017 年 1-7 月份，全国房地产开发投资 59761 亿元，同比名义增长 7.9%，增速比 1-6 月份回落 0.6 个百分点。房地产开发企业房屋施工面积 707313 万平方米，同比增长 3.2%，增速比 1-6 月份回 落 0.2 个百分点。房屋新开工面积 100371 万平方米，增长 8.0%，增速回落 2.6 个百分点。房屋竣工 面积 47021 万平方米，增长 2.4%，增速回落 2.6 个百分点。房地产开发企业土地购置面积 12410 万 平方米，同比增长 11.1%；商品房销售面积 86351 万平方米，同比增长 14.0%，增速比 1-6 月份回落 银河期货是您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 能源化工事业部 玻璃月报 2.1 个百分点。7 月末商品房待售面积 63496 万平方米，比 6 月末减少 1081 万平方米。 “加强住房金融宏观审慎管理，继续做好房地产金融调控，在支持居民合理自住购房同时，严格 限制信贷流向投资投机性购房。”近期发布的《中国区域金融运行报告（2017）》在谈及房地产调控 问题时表示。报告强调，2017 年，各地区将认真落实“房子是用来住的，不是用来炒的”这一政策 要求，继续强化“因城施策”调控政策，全国房地产市场可能呈现“成交回落、价格平稳略降”的发 展态势。 汽车行业：2017 年 7 月中国汽车产量统计 据统计，2017 年 7 月中国汽车产量为 2058385 辆，同比 2016 年 7 月的 1959591 辆增长了 8.99%； 环比 2017 年 6 月的 2167386 辆减少了 4.98%。 表 6:2017 年 7 月中国汽车产量数据 月份 汽车月产量（单位：辆） 当月同比% 当月环比% 2016-06 2,048,646.00 6.47 -0.79 2016-07 1,959,591.00 8.99 -4.38 2016-08 1,990,495.00 10.82 1.58 2016-09 2,530,688.00 13.25 26.79 2016-10 2,586,318.00 13.79 2.20 2016-11 3,010,584.00 14.26 16.40 2016-12 3,062,789.00 14.46 1.73 2017-01 2,368,964.00 -3.86 -22.65 2017-02 2,159,610.00 11.07 -8.84 2017-03 2,603,972.00 7.99 20.58 2017-04 2,138,411.00 5.38 -17.88 2017-05 2,086,768.00 4.49 -2.42 2017-06 2,167,386.00 4.64 3.86 2017-07 2,059,385.00 4.65 -4.98 --------【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或 传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节 和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析 方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不 就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。 银河期货是您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分