黑色系商品日报_20170215 - 日报.pdf

钢铁事业部 黑色金属研究报告 黑色金属衍生品日报 2017 年 2 月 15 日 黑色金属衍生品日报 钢材：周三螺纹钢期货主力合约价格波动加剧，rb1705 合约成交放量，尾盘大幅增仓收于 3391。宏观方面，美联储主席耶伦：重 申紧缩等待太久是不明智的。 如果经济处于正轨，可能需要进一步调整货币政策；流动性边际收紧，央行或续做 MLF；1 月份社 会融资规模增量为 3.74 万亿元，同比多 2619 亿元；1 月末 M2 同比增长 11.3%，当月人民币贷款增加 2.03 万亿元；1 月份中国 PPI 连续第 5 个月上涨，同比涨幅达 6.9%，比上月扩大 1.4 个百分点,为 2011 年 8 月以来的最大涨幅；CPI 同比上涨 2.5%，涨幅比上月 扩大 0.4 个百分点,涨幅也超出预期。行业方面，据中钢协数据，2017 年 1 月下旬，重点统计钢铁企业粗钢、生铁和钢材日均产量 分别为 162.07 万吨、156.1 万吨和 160.5 万吨，分别较 1 月中旬下降 0.18%、下降 1.05%和增长 0.89%。截止 1 月下旬末，重点钢 铁企业钢材库存量为 1414.87 万吨，较 1 月中旬末增长 15%，较去年 12 月末增长 15%；2016 年，会员钢铁企业实现销售收入 28022 亿元，同比下降 1.81%；利润总额为 303.78 亿元，同比实现扭亏为盈；会员钢铁企业的亏损面和亏损额均大幅下降；京津冀及周 边地区治霾力度或进一步加强 钢铁等多行业限停产；安赛乐米塔尔公司去年实现净利润 18 亿美元。现货方面，建材市场主导地 区价格盘整。北京地区大螺主流报价 3380-3390 元/吨；唐山三级抗震主 3480 元/吨左右；上海地区主流报价在 3420 元/吨左右， 降 30，盘面贴水 135；热卷方面，上海 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价格 3800-3830 元/吨，贴水 123；天津 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价格 3790-3810 元/吨。坯料方面，唐山钢坯价格稳至 3090 元/吨。今日现货市场成交偏淡，成品材出货多延续 萎靡态势，部分品种价格仍有松动，盘面 3440 一线承压，主力合约增仓剧烈震荡，短线或延续震荡整理态势。 （仅供参考） 铁矿：周三铁矿主力合约价格呈震荡走势，I1705 合约成交放量，尾盘增仓收于 697.5。宏观方面，美联储主席耶伦：重申紧缩等 待太久是不明智的。 如果经济处于正轨，可能需要进一步调整货币政策；流动性边际收紧，央行或续做 MLF；1 月份社会融资规 模增量为 3.74 万亿元，同比多 2619 亿元；1 月末 M2 同比增长 11.3%，当月人民币贷款增加 2.03 万亿元；1 月份中国 PPI 连续第 5 个月上涨，同比涨幅达 6.9%，比上月扩大 1.4 个百分点,为 2011 年 8 月以来的最大涨幅；CPI 同比上涨 2.5%，涨幅比上月扩大 0.4 个百分点,涨幅也超出预期。行业方面，据中钢协数据，2017 年 1 月下旬，重点统计钢铁企业粗钢、生铁和钢材日均产量分别为 162.07 万吨、156.1 万吨和 160.5 万吨，分别较 1 月中旬下降 0.18%、下降 1.05%和增长 0.89%。截止 1 月下旬末，重点钢铁企业钢 材库存量为 1414.87 万吨，较 1 月中旬末增长 15%，较去年 12 月末增长 15%；2016 年，会员钢铁企业实现销售收入 28022 亿元， 同比下降 1.81%；利润总额为 303.78 亿元，同比实现扭亏为盈；会员钢铁企业的亏损面和亏损额均大幅下降；京津冀及周边地区 治霾力度或进一步加强 钢铁等多行业限停产；安赛乐米塔尔公司去年实现净利润 18 亿美元。现货方面，国产矿主产区市场价格 平稳。目前迁安 66%干基含税现金出厂 750-760 元/吨；枣庄 65%湿基不含税现汇出厂 685 元/吨；莱芜 64%干基含税承兑出厂 688 元/吨；北票 66%湿基税前现汇出厂 465-475 元/吨。进口矿方面，进口矿现货市场价格略有松动。青岛港 61.5%pb 粉主流报价在 690 元/吨左右；连云港 61.5%pb 粉主流报价在 690 元/吨左右。近日港口现货成交未能达到预期，部分钢厂开始显现采购意愿。目 前吨钢利润持续高位运行，对矿价压力不大，短期流动性收紧预期增强导致商品承压，期货价格波动加剧，建议短线观望。 （仅供 参考） 焦煤焦炭： JM1705 合约减仓 726 收于 1214 元/吨；J1705 合约减仓 3954 收于 1655.5 元/吨。宏观方面，美联储主席耶伦：重申 紧缩等待太久是不明智的。如果经济处于正轨，可能需要进一步调整货币政策；中国 1 月 CPI 同比上涨 2.5%，为三年以来新高， 前值 2.1%；PPI 同比上涨 6.9%，连续五月正增长，且为 2011 年 9 月以来新高，前值 5.5%；中国 1 月新增贷款 2.03 万亿元创一年 新高，前值 1.04 万亿元；M2 同比增 11.3%，持平于前值；今年铁路新开工项目将达 35 个，今年的铁路投资仍将超过 8000 亿 元，并有望再创新高。行业方面，中汽协：中国 1 月份汽车销量同比增长 0.2%，报 252 万辆；1 月份乘用车销量同比下跌 1.1%，报 222 万辆。山西省近日召开国有资产监督管理工作会议，会议提出在未来 5 年内，山西省国有煤矿原则上一律不新招聘 普通矿工，而是从现有人员中进行调剂。焦煤焦炭现货方面: 14 日 24 时起，日钢焦炭价格降 60，二级焦指标调整后 MT8 基础价 执行 1680~1690；MT2 基础价执行 1780~1790；河钢从 2017 年 2 月 15 日起焦炭价格下调 50 元/吨; 15 日 Mysteel 焦炭综合指数 (MyCpic)报 1708.4 较上一工作日下跌 26.3，2 月均价 1764.7;焦煤方面，14 日山西柳林炼焦煤普降 70-100，现 S0.6 主焦 1530， S1.3 主焦 1380，S1.2G70 瘦主焦 1110，均出厂含税。操作方面，煤焦现货持续下跌，期货在反弹之后，贴水大幅修复，目前焦 炭接近平水，近日螺纹、铁矿存在调整可能，焦煤焦炭继续上攻动能减弱，前期多单可适当止盈。 （仅供参考） 日日 钢铁事业部 黑色金属研究报告 螺纹钢 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 今日 Rb1705 3391 3442 -51 / 昨日 涨跌 五均 上海-日钢 3410 3410 0 RB1710 3317 3363 -46 3382 / 上海-中天 3450 3450 0 RB1801 3235 3283 -48 3297 / 北京-新兴 3360 3360 0 RB1801--RB1710 -82 -80 3288 -2 南京-西城 3540 3540 0 RB1710-RB1705 -74 -79 3474 5 山东-石横 3500 3500 0 3414 唐山-唐钢 3470 3450 20 3414 出口-上海 482 482 0 590 唐山钢坯 3090 3090 0 / 螺纹库存 820.96 697.32 123.64 螺纹钢期现套利 折标准品 R b 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 3556.70 165.70 / 日钢- R B 1 7 0 5 备注：螺纹库存每周更新，口径为中国3 5 个城市社会库存 热卷 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 HC1705 3677 3728 -51 3711.67 HC1710 3558 3614 -56 3592.33 HC1801 3476 3517 -41 3506.67 今日 昨日 涨跌 五均 上海-日钢 3780 3800 -20 3783.3 天津-唐钢 3810 3800 10 3793.3 热卷期现套利 折标准品 H C 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 3780 103 143.61 上海日钢热卷- H C 1 7 0 1 铁矿石 期货与掉期 现货 今收 昨收 涨跌 五均 昨日 I1705 697.5 712 -14.5 / 前日 涨跌 五均 Platts 62% 92 93.05 -1.05 I1709 646 659 -13 / / TSI 62% 91 91.8 -0.8 I1801 600 613.5 / -13.5 / MB 62% 91.71 92.23 -0.52 昨结算 / 前结算 涨跌 五均 今日 昨日 涨跌 五均 IOS17Q1 IOS17Q2 87.64 88.17 -0.52 / 青岛港PB粉 690 685 5 663 84.35 85.22 -0.87 / 青岛港卡粉 800 800 0 777 IOS17Q3 79.33 80.18 -0.85 / 日照港PB粉 695 690 5 667 IOS17Q4 74.79 75.92 -1.13 / 连云港PB粉 695 690 5 667 i1801-i1709 -46 -45.5 -0.50 / 连云港卡粉 800 800 0 777 i1709-i1705 -51.5 -53 1.5 / 唐山66%铁精粉 755 750 5 / 库存 到港发货 本次 上次 涨跌 更新 上周 港口库存 12820 11951 869 2 月10 日 前周 涨跌 更新（周三） 澳洲发货量 1226.4 1728 -501.6 日均疏港 278.1 292.2 -14.1 2 月15 日 2 月10 日 巴西发货量 445.46 742.92 -297.46 钢厂外矿库存 26 35 -9 2 月15 日 2 月9 日 六大主港到港量 1024 1107.65 -83.65 2 月15 日 铁矿石期现套利 折标准品 I 1 7 0 5 基差 5 日均值 757.50 60.00 / 青岛港P B 粉 备注：1. 铁矿石港口库存以及日均疏港量每周周五更新，统计口径为 45个港口，单位：万吨； 2. 铁矿石钢厂外矿库存每两周五更新一次，单位为天数 焦煤 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 今收 JM1705 1214 1224.5 -10.5 / 昨收 涨跌 五均 主焦-京唐港 1490 1490 0 JM1709 1170 1180 -10 1490 / 主焦-日照港 1410 1410 0 JM1801 1126 1140 -14 1410 / 主焦-柳林-坑口 920 920 0 / 昨收 前收 涨跌 五均 172.2 峰景硬焦煤 167.75 174 -6.25 中挥发硬焦煤 154 158.5 -4.5 157.7 半软焦煤 106.5 107.75 -1.25 107.55 焦煤期现套利 折标准品 J M 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 主焦- 京唐 1450 236 / 中挥发硬焦煤( 澳) （昨） 1283 68.82 / 备注：以上港口主焦均为澳洲主焦煤 焦炭 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 J1705 1655.5 1680 -24.5 / J1709 1601 1624 -23 / J1801 1552 1574.5 -22.5 / 天津准一级 今收 昨收 涨跌 五均 1890 1890 0 / 焦炭期现套利 折标准品 J 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 天津准一级 1890 234.5 / 项目 现值 前值 涨跌 2 0 日均值 RB1705/I1705 4.86 4.83 0.03 5.03 J1705/JM1705 1.36 1.37 -0.01 1.35 HC1705-RB1705 286.00 286.00 0.00 291.00 跨品种 钢铁事业部 图1：螺纹钢期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图2：螺纹钢期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图3：热卷期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图4：热卷期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图5：铁矿期货跨期价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图6：铁矿期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图7：焦炭期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图8：焦炭期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图9：焦煤跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图10：焦煤跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图11：螺纹钢利润 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 黑色金属研究报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见 或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个人客 户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法 规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人 不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载 内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判 断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告 所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客 户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判 断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人 咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司钢铁事业部 北京：北京市朝阳区朝外大街 16 号中国人寿大厦 1306 室 上海：虹口区东大名路 1050 号十楼银河期货 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn 传真：010-68569777 电话：400-886-7799