黑色系商品日报_20170214 - 日报.pdf

钢铁事业部 黑色金属研究报告 黑色金属衍生品日报 2017 年 2 月 14 日 日日 黑色金属衍生品日报 钢材：周二螺纹钢期货主力合约价高位整理，rb1705 合约成交缩量，尾盘减仓收于 3442。宏观方面，铁路今年新开工项目 35 个， 投资或再创新高；环保部：华北东北明起将出现中至重度污染过程；去年末 PPP 落地项目投资额 2.2 万亿，落地率升至 31.6%；中 汽协：中国 1 月份汽车销量报 252 万辆，同比增长 0.2%（前值增长 9.5%） 。1 月份乘用车销量报 222 万辆，同比下跌 1.1%（前值 增长 9.1%） ；国土部：去年全国房地产用地减一成，住宅地价加速上涨。行业方面，据中钢协数据，2017 年 1 月下旬，重点统计 钢铁企业粗钢、生铁和钢材日均产量分别为 162.07 万吨、156.1 万吨和 160.5 万吨，分别较 1 月中旬下降 0.18%、下降 1.05%和增 长 0.89%。截止 1 月下旬末，重点钢铁企业钢材库存量为 1414.87 万吨，较 1 月中旬末增长 15%，较去年 12 月末增长 15%；2016 年，会员钢铁企业实现销售收入 28022 亿元，同比下降 1.81%；利润总额为 303.78 亿元，同比实现扭亏为盈；会员钢铁企业的亏 损面和亏损额均大幅下降；京津冀部分钢厂收到环保限产指令；智利对中国合金条杆启动反倾销调查。现货方面，建材市场主导 地区价格稳中趋涨。北京地区大螺主流报价 3390 元/吨左右，涨 60；唐山三级抗震主 3510 元/吨左右，涨 60；上海地区主流报价 在 3430-3450 元/吨，涨 10，盘面贴水 104；热卷方面，上海 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价格 3800-3830 元/吨，涨 30，贴 水 72；天津 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价格 3790-3810 元/吨，涨 30。坯料方面，唐山钢坯价格稳至 3100 元/吨。今日现 货市场成品材出货不佳，部分品种价格略有松动，市场观望情绪较重，但盘面贴水限制调整幅度，后期终端的陆续恢复仍有望支 撑钢价继续回升，因此近期操作上可维持震荡偏强思路。 （仅供参考） 铁矿：周二铁矿主力合约价格高位调整，I1705 合约成交缩量，尾盘增仓收于 712。宏观方面，铁路今年新开工项目 35 个，投资 或再创新高；环保部：华北东北明起将出现中至重度污染过程；去年末 PPP 落地项目投资额 2.2 万亿，落地率升至 31.6%；中汽 协：中国 1 月份汽车销量报 252 万辆，同比增长 0.2%（前值增长 9.5%） 。1 月份乘用车销量报 222 万辆，同比下跌 1.1%（前值增 长 9.1%） ；国土部：去年全国房地产用地减一成，住宅地价加速上涨。行业方面，据中钢协数据，2017 年 1 月下旬，重点统计钢 铁企业粗钢、生铁和钢材日均产量分别为 162.07 万吨、156.1 万吨和 160.5 万吨，分别较 1 月中旬下降 0.18%、下降 1.05%和增长 0.89%。截止 1 月下旬末，重点钢铁企业钢材库存量为 1414.87 万吨，较 1 月中旬末增长 15%，较去年 12 月末增长 15%；2016 年， 会员钢铁企业实现销售收入 28022 亿元，同比下降 1.81%；利润总额为 303.78 亿元，同比实现扭亏为盈；会员钢铁企业的亏损面 和亏损额均大幅下降；京津冀部分钢厂收到环保限产指令；智利对中国合金条杆启动反倾销调查。现货方面，国产矿主产区市场 价格稳中上行。目前迁安 66%干基含税现金出厂 745-755 元/吨；枣庄 65%湿基不含税现汇出厂 685 元/吨；莱芜 64%干基含税承兑 出厂 688 元/吨；北票 66%湿基税前现汇出厂 465-475 元/吨。进口矿方面，进口矿现货市场价格趋稳。青岛港 61.5%pb 粉主流报价 在 695 元/吨左右；连云港 61.5%pb 粉主流报价在 690-700 元/吨。今日现货市场贸易商报价多为平稳，成交价格部分较昨日小幅 上涨，钢厂询盘一般，多以观望为主，整体成交相对清淡， 目前吨钢利润持续高位运行，对矿价压力不大，预计近期仍有望维持 高位运行。 （仅供参考） 焦煤焦炭： JM1705 合约增仓 7200 收于 1224.5 元/吨；J1705 合约减仓 474 收于 1680 元/吨。宏观方面，央行周二进行 300 亿 7 天、400 亿 14 天、600 亿 28 天期逆回购，当日有 2300 亿逆回购到期，当日净回笼 1000 亿。今年铁路新开工项目将达 35 个，今 年的铁路投资仍将超过 8000 亿元，并有望再创新高；就在北京被曝出收紧房贷利率之后，天津、广州、青岛等城市相继出台了 房贷收紧措施，重点调控的 20 个热点城市可能全面跟进。行业方面，中汽协：中国 1 月份汽车销量同比增长 0.2%，报 252 万 辆；1 月份乘用车销量同比下跌 1.1%，报 222 万辆。山西省近日召开国有资产监督管理工作会议，会议提出在未来 5 年内，山西 省国有煤矿原则上一律不新招聘普通矿工，而是从现有人员中进行调剂。焦煤焦炭现货方面: 14 日 24 时起，日钢焦炭价格降 60，二级焦指标调整后 MT8 基础价执行 1680~1690；MT2 基础价执行 1780~1790；河钢从 2017 年 2 月 15 日起焦炭价格下调 50 元/吨。焦煤方面，14 日山西柳林炼焦煤普降 70-100，现 S0.6 主焦 1530，S1.3 主焦 1380，S1.2G70 瘦主焦 1110，均出厂含税。 操作方面，若需求转好预期实现，则产业链商品间分化走势难以持续，在偏暖的市场氛围中，贴水较大的焦煤仍有试多的价值， 关注焦煤 05 合约调整后的买入机会。 （仅供参考） 钢铁事业部 黑色金属研究报告 螺纹钢 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 今日 Rb1705 3442 3437 5 / 昨日 涨跌 五均 上海-日钢 3410 3400 10 RB1710 3363 3363 0 3342 / 上海-中天 3450 3440 10 RB1801 3283 3291 -8 3233 / 北京-新兴 3360 3320 40 RB1801--RB1710 -80 -72 3256 -8 南京-西城 3540 3540 0 RB1710-RB1705 -79 -74 3430 -5 山东-石横 3500 3470 30 3366 唐山-唐钢 3450 3450 0 3380 出口-上海 482 482 0 589 唐山钢坯 3090 3100 -10 / 螺纹库存 820.96 697.32 123.64 螺纹钢期现套利 折标准品 R b 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 3556.70 114.70 / 日钢- R B 1 7 0 5 备注：螺纹库存每周更新，口径为中国3 5 个城市社会库存 热卷 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 HC1705 3728 3730 -2 3692.67 HC1710 3614 3605 9 3576.00 HC1801 3517 3527 -10 3487.67 今日 昨日 涨跌 五均 上海-日钢 3800 3770 30 3760.0 天津-唐钢 3810 3770 40 3763.3 热卷期现套利 折标准品 H C 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 3800 72 145.33 上海日钢热卷- H C 1 7 0 1 铁矿石 期货与掉期 现货 今收 昨收 涨跌 五均 昨日 I1705 712 712.5 -0.5 / 前日 涨跌 五均 Platts 62% 93.05 86.6 6.45 I1709 659 659 0 / / TSI 62% 91.8 87 4.8 I1801 613.5 610 / 3.5 / MB 62% 92.23 86.62 5.61 昨结算 / 前结算 涨跌 五均 今日 昨日 涨跌 五均 IOS17Q1 IOS17Q2 88.17 84.67 3.50 / 青岛港PB粉 685 655 30 652 85.22 81.21 4.00 / 青岛港卡粉 800 770 30 767 IOS17Q3 80.18 76.37 3.81 / 日照港PB粉 690 660 30 655 IOS17Q4 75.92 72.12 3.80 / 连云港PB粉 690 660 30 655 i1801-i1709 -45.5 -49 3.50 / 连云港卡粉 800 770 30 767 i1709-i1705 -53 -53.5 0.5 / 唐山66%铁精粉 750 740 10 / 库存 到港发货 本次 上次 涨跌 更新 上周 港口库存 12820 11951 869 2 月10 日 前周 涨跌 更新（周三） 澳洲发货量 1728 942.6 785.4 日均疏港 278.1 292.2 -14.1 2 月8 日 2 月10 日 巴西发货量 742.92 830.77 -87.85 钢厂外矿库存 29 35 -6 2 月8 日 2 月9 日 六大主港到港量 1107.65 888.15 219.5 2 月8 日 铁矿石期现套利 折标准品 I 1 7 0 5 基差 5 日均值 752.07 40.07 / 青岛港P B 粉 备注：1. 铁矿石港口库存以及日均疏港量每周周五更新，统计口径为 45个港口，单位：万吨； 2. 铁矿石钢厂外矿库存每两周五更新一次，单位为天数 焦煤 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 今收 JM1705 1224.5 1204.5 20 / 昨收 涨跌 五均 主焦-京唐港 1490 1490 0 JM1709 1180 1164 16 1490 / 主焦-日照港 1410 1410 0 JM1801 1140 1128 12 1410 / 主焦-柳林-坑口 920 920 0 / 昨收 前收 涨跌 五均 176.4 峰景硬焦煤 174 174 0 中挥发硬焦煤 158.5 159 -0.5 160.9 半软焦煤 107.75 108.25 -0.5 108.55 焦煤期现套利 折标准品 J M 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 主焦- 京唐 1450 225.5 / 中挥发硬焦煤( 澳) （昨） 1322 97.82 / 备注：以上港口主焦均为澳洲主焦煤 焦炭 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 J1705 1680 1662.5 17.5 / J1709 1624 1597 27 / J1801 1574.5 1548 26.5 / 天津准一级 今收 昨收 涨跌 五均 1890 1890 0 / 焦炭期现套利 折标准品 J 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 天津准一级 1890 210 / 项目 现值 前值 涨跌 2 0 日均值 RB1705/I1705 4.83 4.82 0.01 5.05 J1705/JM1705 1.37 1.38 -0.01 1.35 HC1705-RB1705 286.00 293.00 -7.00 294.69 跨品种 钢铁事业部 图1：螺纹钢期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图2：螺纹钢期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图3：热卷期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图4：热卷期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图5：铁矿期货跨期价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图6：铁矿期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图7：焦炭期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图8：焦炭期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图9：焦煤跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图10：焦煤跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图11：螺纹钢利润 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 黑色金属研究报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见 或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个人客 户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法 规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人 不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载 内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判 断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告 所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客 户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判 断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人 咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司钢铁事业部 北京：北京市朝阳区朝外大街 16 号中国人寿大厦 1306 室 上海：虹口区东大名路 1050 号十楼银河期货 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn 传真：010-68569777 电话：400-886-7799