黑色系商品日报_20170213 - 日报.pdf

钢铁事业部 黑色金属研究报告 黑色金属衍生品日报 2017 年 2 月 13 日 日日 黑色金属衍生品日报 钢材：周一螺纹钢期货主力合约价格延续涨势，rb1705 合约成交缩量，尾盘减仓收于 3437。宏观方面，特朗普“美国优先”政策 推波助澜，对华反倾销案件税率畸高；央行恢复逆回购操作，今日实现净回笼 900 亿元； “一带一路”今年将进入黄金发展期；长 短期限资金利率现“剪刀差” ，中长期流动性压力犹存；一月贷款投放“猛进” 银行资金瞄准基建；江苏总投资过万亿的 1363 个 重大项目集中开工；春节楼市分化加剧：多地冷清，海南逆势上涨。行业方面，唐山市重污染天气应对指挥部决定，自 2 月 11 日 12 时起，全市启动橙色(Ⅱ级)应急响应；未来 5 年山西国有煤矿原则上一律不新招普通矿工；山西多举措安置职工，至去年底安 置率已达 99.76%。现货方面，建材市场主导地区价格持续反弹。北京地区大螺主流报价 3330 元/吨左右，涨 30；唐山三级抗震主 3450 元/吨左右；上海地区主流报价在 3400 元/吨左右，涨 100，盘面贴水 68；热卷方面，上海 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主 流价格 3770-3800 元/吨，贴水 77；天津 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价格 3770 元/吨左右，涨 70。坯料方面，唐山钢坯价 格涨 100 至 3100 元/吨。今日市场成交顺畅，期货大幅拉涨推动钢厂与市场价格齐升，本周起终端需求将陆续恢复，因此操作上 可维持震荡偏强思路。 （仅供参考） 铁矿：周一铁矿主力合约价格延续偏强走势，I1705 合约成交缩量，尾盘减仓收于 712.5。宏观方面，特朗普“美国优先”政策推 波助澜，对华反倾销案件税率畸高；央行恢复逆回购操作，今日实现净回笼 900 亿元； “一带一路”今年将进入黄金发展期；长短 期限资金利率现“剪刀差” ，中长期流动性压力犹存；一月贷款投放“猛进” 银行资金瞄准基建；江苏总投资过万亿的 1363 个重 大项目集中开工；春节楼市分化加剧：多地冷清，海南逆势上涨。行业方面，唐山市重污染天气应对指挥部决定，自 2 月 11 日 12 时起，全市启动橙色(Ⅱ级)应急响应；未来 5 年山西国有煤矿原则上一律不新招普通矿工；山西多举措安置职工，至去年底安置率 已达 99.76%。现货方面，国产矿主产区市场价格稳中上行。目前迁安 66%干基含税现金出厂 745-755 元/吨；枣庄 65%湿基不含税 现汇出厂 685 元/吨；莱芜 64%干基含税承兑出厂 688 元/吨；北票 66%湿基税前现汇出厂 465-475 元/吨。进口矿方面，进口矿现 货市场价格大幅拉涨。青岛港 61.5%pb 粉主流报价在 710 元/吨左右；曹妃甸港 61.5%pb 粉主流报价在 720 元/吨左右。今日早盘 贸易商报价混乱，报价普遍较上周五上调 40-60 元/吨，看涨心态较重，钢厂存在采购意愿，主以高品粉矿及中品粉矿为主，目前 吨钢利润持续高位运行，对矿价压力不大，预计近期仍有望维持高位运行。 （仅供参考） 焦煤焦炭：黑色期现联动、强势上涨。JM1705 合约减仓 10912 收于 1204.5 元/吨；J1705 合约减仓 7014 收于 1662.5 元/吨。宏观 方面，周一（2 月 13 日） ，央行周一进行 200 亿 7 天、300 亿 14 天、500 亿 28 天期逆回购，当日有 1900 亿逆回购到期，当日净 回笼 900 亿。此外，央行公开市场对 7 天、14 天和 28 天期逆回购需求进行询量。江苏省总投资过万亿的 1363 个重大项目集中开 工。涵盖省市县三级的 1363 个重大项目，总投资 1.33 万亿元，包括科创载体、产业、生态环保、民生和基础设施五大类；外汇 局：2016 境内金融机构对境外直接投资净流出 633.91 亿元人民币；去年我国新能源车销售超 50 万辆，首成全球第一；1 月份全 国广义乘用车国内销量环比下跌 23.4%；新疆等十个中西部省份今年交通投资额将达万亿元；就在北京被曝出收紧房贷利率之后， 天津、广州、青岛等城市相继出台了房贷收紧措施，重点调控的 20 个热点城市可能全面跟进。行业方面，中汽协：中国 1 月份汽 车销量同比增长 0.2%，报 252 万辆；1 月份乘用车销量同比下跌 1.1%，报 222 万辆。山西省近日召开国有资产监督管理工作会议， 会议提出在未来 5 年内，山西省国有煤矿原则上一律不新招聘普通矿工，而是从现有人员中进行调剂。1 月份钢材出口 742 万吨， 同比减少 23.2%，进口钢材 109 万吨，增加 17.7%。铁矿石进口 9200 万吨，增加 12%；中国 1 月铁矿石进口 9200 万吨，同比增长 12%；安徽省出拳严打“地条钢”生产；山西煤炭铁路直达运输产运需三方合同签订；四川发布关于进一步严厉打击违法违规生产 销售 “地条钢”的通知。焦煤焦炭现货方面: 神华乌海 2 月 13 日 18：00 起冶金焦价格下调 50，二级焦国铁运至唐山执行 1720A 到站，一级焦执行 1770； 。焦煤方面，河北唐山地区炼焦煤价格下跌，主焦煤 1480 降 50，1/3 焦煤 1420 平，肥煤 1440 降 20，均 为供唐山区域出厂含税价,1 日执行。操作方面，近期螺纹、铁矿持续大涨，需求改善与供给收缩题材均被炒作；而煤焦则走势偏 弱，仅被动跟涨且幅度较小，产业链商品间分化走势难以持续，关注焦煤 05 合约调整后的买入机会。 （仅供参考） 钢铁事业部 黑色金属研究报告 螺纹钢 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 今日 Rb1705 3437 3328 109 / 昨日 涨跌 五均 上海-日钢 3400 3260 140 RB1710 3363 3263 100 3298 / 上海-中天 3440 3300 140 RB1801 3291 3191 100 3210 / 北京-新兴 3320 3200 120 RB1801--RB1710 -72 -72 3218 0 南京-西城 3540 3390 150 RB1710-RB1705 -74 -65 3380 -9 山东-石横 3470 3300 170 3318 唐山-唐钢 3450 3350 100 3346 出口-上海 482 482 0 588 唐山钢坯 3100 2920 180 / 螺纹库存 820.96 697.32 123.64 螺纹钢期现套利 折标准品 R b 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 3546.39 109.39 / 日钢- R B 1 7 0 5 备注：螺纹库存每周更新，口径为中国3 5 个城市社会库存 热卷 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 HC1705 3730 3620 110 3613.00 HC1710 3605 3509 96 3499.33 HC1801 3527 3419 108 3419.00 今日 昨日 涨跌 五均 上海-日钢 3770 3710 60 3730.0 天津-唐钢 3780 3710 70 3723.3 热卷期现套利 折标准品 H C 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 3770 40 147.89 上海日钢热卷- H C 1 7 0 1 铁矿石 期货与掉期 现货 今收 昨收 涨跌 五均 昨日 I1705 712.5 688 24.5 / 前日 涨跌 五均 Platts 62% 86.6 84 2.6 I1709 659 623 36 / / TSI 62% 87 83.2 3.8 I1801 610 570.5 / 39.5 / MB 62% 86.62 83.84 2.78 昨结算 / 前结算 涨跌 五均 今日 昨日 涨跌 五均 IOS17Q1 IOS17Q2 84.67 81.15 3.51 / 青岛港PB粉 655 645 10 640 81.21 77.04 4.17 / 青岛港卡粉 770 760 10 756 IOS17Q3 76.37 72.22 4.15 / 日照港PB粉 660 650 10 642 IOS17Q4 72.12 68.12 4.00 / 连云港PB粉 660 650 10 642 i1801-i1709 -49 -52.5 3.50 / 连云港卡粉 770 760 10 756 i1709-i1705 -53.5 -65 11.5 / 唐山66%铁精粉 740 740 0 / 库存 到港发货 本次 上次 涨跌 更新 上周 港口库存 12820 11951 869 2 月10 日 前周 涨跌 更新（周三） 澳洲发货量 1728 942.6 785.4 日均疏港 278.1 292.2 -14.1 2 月8 日 2 月10 日 巴西发货量 742.92 830.77 -87.85 钢厂外矿库存 29 35 -6 2 月8 日 2 月9 日 六大主港到港量 1107.65 888.15 219.5 2 月8 日 铁矿石期现套利 折标准品 I 1 7 0 5 基差 5 日均值 719.46 6.96 / 青岛港P B 粉 备注：1. 铁矿石港口库存以及日均疏港量每周周五更新，统计口径为 45个港口，单位：万吨； 2. 铁矿石钢厂外矿库存每两周五更新一次，单位为天数 焦煤 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 今收 JM1705 1204.5 1158 46.5 / 昨收 涨跌 五均 主焦-京唐港 1490 1490 0 JM1709 1164 1096.5 67.5 1490 / 主焦-日照港 1410 1410 0 JM1801 1128 1067 61 1410 / 主焦-柳林-坑口 920 920 0 / 昨收 前收 涨跌 五均 178.1 峰景硬焦煤 174 177.5 -3.5 中挥发硬焦煤 159 163 -4 162.6 半软焦煤 108.25 108.75 -0.5 109.35 焦煤期现套利 折标准品 J M 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 主焦- 京唐 1450 245.5 / 中挥发硬焦煤( 澳) （昨） 1328 123.64 / 备注：以上港口主焦均为澳洲主焦煤 焦炭 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 J1705 1662.5 1586.5 76 / J1709 1597 1508.5 88.5 / J1801 1548 1459.5 88.5 / 天津准一级 今收 昨收 涨跌 五均 1890 1890 0 / 焦炭期现套利 折标准品 J 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 天津准一级 1890 227.5 / 项目 现值 前值 涨跌 2 0 日均值 RB1705/I1705 4.82 4.84 -0.01 5.07 J1705/JM1705 1.38 1.37 0.01 1.35 HC1705-RB1705 293.00 292.00 1.00 298.44 跨品种 钢铁事业部 图1：螺纹钢期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图2：螺纹钢期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图3：热卷期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图4：热卷期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图5：铁矿期货跨期价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图6：铁矿期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图7：焦炭期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图8：焦炭期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图9：焦煤跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图10：焦煤跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图11：螺纹钢利润 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 黑色金属研究报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见 或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个人客 户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法 规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人 不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载 内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判 断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告 所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客 户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判 断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人 咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司钢铁事业部 北京：北京市朝阳区朝外大街 16 号中国人寿大厦 1306 室 上海：虹口区东大名路 1050 号十楼银河期货 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn 传真：010-68569777 电话：400-886-7799